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        09-10
        2018

        轉發:中國理財師大賽霸屏金融圈,全國500強等你來挑戰

        來源:財經網為推動中國金融理財事業的繁榮發展,國際金融理財標準委員會(中國)(FPSBChina,以下簡稱標委會)從2012年起每兩年舉辦一次全國性的金融理財師大賽。今年,來自678家金融機構的29000余位參賽選手,報名參加了第四屆中國金融理財師大賽。大賽初賽已于6月23日順利結束,在未來一個月內,從近3萬名理財師中選拔出來的500位精英將踏上北京、上海、成都、廣州四座城市,展開最終對決。理財師大賽迎來了歷史之最報名參加理財師大賽的人數連年增長,最近三屆選手數量分別為17000人、22000千人和今年的29000千人;而參與的機構除了每屆大賽的固定席位——中行、工行、建行等大型銀行,今年更是多了許多農商行、城商行、第三方理財,甚至包括一些偏遠地區的村鎮銀行。這種影響力在整個中國大陸,甚至包括港澳臺,都可算得上首屈一指。這來自于廣泛的群眾基礎和業內專業人士的高度認可,使得理財師大賽的傳播速度成幾何級增長。中國金融理財師大賽不再局限于北上廣幾百名理財人員之間的切磋,它已成為全國金融業內數萬名理財師爭取榮耀的競技場。CFP系列培訓也經歷過黎明前的黑暗實際上,理財師大賽的迅速發展和中國財富市場的發展是密不可分的。標委會和北京當代金融培訓有限公司多年來一直專注于理財市場,緊跟中國財富人士理財觀念的建立和更新。尤其近兩年來,投資者對理財的主動需求,激發了機構和從業人員去努力提升自我。金融理財,是一項需要專業人士來打理的事業,對專業人士有一定的資質和門檻要求;而這個要求在中國有一個繞不過去的門檻——AFP和CFP證書培訓。它是標委會多年來所推出的國際證書,它在中國代表的是一個高度。在今天,這些持證人不但得到了幾乎所有金融機構的認可,在實操中也向很多客戶和家庭提供了切實的幫助。當然,發展之路也不是一開始就這么順利的。像所有國際性證書一樣,在進入中國的過程中也經歷了從排斥到接受的過程。投資者對“理財師”這個職業的認可,應該是從2006年開始,在那之前,很多人聽到理財師、私人理財,就把它等同于推銷產品、P2P、互聯網貸款,甚至傳銷......。而中國的多數家庭當時還完全沒有“財富累積”的意識,也沒有多少資產可以進行“理財”。2006年前后,中國家庭財富漸漸有了量上的累積,個人和家庭的理財需求迅速增長,并尋求質的變化。而AFP、CFP證書培訓工作也是順應了中國家庭財富的高速增長,并且反過頭來帶動了整個理財事業的發展,沒有人再妖魔化這個職業,對理財師的專業性需求也大幅增加。“希望給客戶一個認識我們的機會”當一個行業的從業者達到一定規模,就需要一個平臺,將同道中人聚集起來,相互交流、相互切磋、相互鼓勵,任何一項事業想要茁壯發展都必須經歷這一步驟。而這就是中國理財師大賽舉辦的初衷:共同推動中國理財事業的發展。中國理財師大賽想要展現給中國所有的家庭,讓他們看到金融理財是一項事業。在這個舞臺上,展示內部的這些優秀人才,讓他們發出聲音,讓大家更加關注中國的金融理財行業。這對于中國的每一個家庭,不僅僅是高凈值家庭,都有著非常深遠的意義。伴隨了四屆金融理財師大賽的組會委主任宋健老師自豪地說:“我們在理財這個領域做出來的每一點貢獻,實際上也是對中國大多數個人和家庭的一點幫助,這是一個非常有意義的事業,我們很開心能看到這些點點滴滴的努力不斷推動中國理財事業發展到了今天。”我們的大賽向所有理財師敞開大門中國金融理財大賽的定位始終是一個開放的平臺。作為一個交流平臺,它不設任何學歷和資歷的門檻限制;在這個平臺上面,所有有志于從事金融理財行業的專業人士都能夠進行平等的交流和互動。當然,具有AFP和CFP資格的持證人,因為他們是經過嚴格的系統訓練的專業人士,在大賽中肯定會更有優勢。但那些沒有參加過這種訓練的選手,仍然可以利用這樣的機會,來感受到金融理財行業的魅力。理財師是需要終身學習的職業中國金融理財師大賽和普通的答題考試并不相同,在初賽它要求選手在90分鐘內完成110道題目,考核知識范圍包括職業道德、法律法規、稅務規劃、收益率計算甚至還有時政新聞。到了決賽,選手們需要在4個小時內完成一份完整的家庭財務規劃,并制作報告,然后在第二天向評審團講解報告并接受提問。即使對于業內專家,也坦言這一套考核流程“要求是非常高的”,但這代表著大賽組委會對選手的期許:金融理財行業的專業人士,理應具備兩種素質,第一種是職業操守,它是對客戶負責的素質和道德底線。這種底線可以使得理財師在服務客戶的過程中更加嚴謹、勤勉。另一種重要素質就是專業知識。我們知道金融理財行業是一個知識更新迭代非常迅速的地方,所以理財師應當與時俱進,將學習看成是生活和職業的一部分,并且要不斷地保持這樣一種學習的能力。理財師大賽也是想借此平臺呼吁所有的理財師,不僅是AFP、CFP的持證人,應隨時關注到繼續教育的重要性。標委會和北京當代金融培訓有限公司,也會努力在這方面提供更多的職業教育課程,以此來幫助所有對自己有要求的專業和非專業人士,并取得共同的進步。

        08-22
        2018

        轉發:2018年(11月)認證私人銀行家(CPB)資格考試報名簡章

        應廣大學員要求,標委會決定于2018年11月再舉行一次原形式的(非導師制)CPB考試。根據《認證私人銀行家(CPB)資格認證辦法》,2018年11月認證私人銀行家(CPB)資格認證考試將于2018年11月3日舉行。現將有關報考事項通告如下:一、報考條件具備下列條件者,可以報名參加考試。獲得由現代國際金融理財標準(上海)有限公司授權的教育機構頒發的有效《認證私人銀行家(CPB)培訓合格證書》,可報考CPB資格認證考試;二、考試科目和范圍CPB資格認證考試科目:綜合考試一綜合考試二考試范圍:考試范圍以現代國際金融理財標準(上海)有限公司網站www.fpsbchina.cn公布的《認證私人銀行家(CPB)考試大綱(2018)》為準;三、CPB考試方式和考試地點考試方式:紙筆考試考區:上海上海考試地點:具體考試地點請查看準考證.四、考試時間CPB資格認證考試于2018年11月3日舉行,時間共計5個小時。考試時間如下:11月3日(周六)上午10:00——12:00綜合考試一下午13:30——16:30綜合考試二五、報名方式本次考試采用網上報名的方法。1.網上報名登錄網址:www.fpsbchina.cn進入“CFP系列考試報名與認證系統”。2.網上報名時間:10月10日(周三)至10月24日(周三)。請考生務必在報名時間內,嚴格按照規定程序辦理網上報名手續,并在10月24日之前支付考試費用。3.首次登錄時,輸入本人有效證件號碼,初始密碼為666666。為保障個人賬戶安全,請各考生登錄后立即修改密碼。4.報名成功的考生,可于10月30日上午10點-11月3日上午10點登錄www.fpsbchina.cn進入“CFP系列考試報名與認證系統”打印準考證。六、考試費用及發票CPB資格認證考試的考試費為人民幣1200元。特別提示:繳納考試費前,請您務必先登錄www.fpsbchina.cn進入“CFP系列考試報名與認證系統”補充修改個人信息,完成“關于考試”-“考試報名”欄目要求填寫的報考信息后,再進行繳費。在繳費后,請您及時查詢繳費狀態,確認報名成功。以在線支付方式繳費的,請即時查詢;以其他方式繳費的,請于5個工作日后查詢。1.繳費方式方式一:在線支付(推薦)在線支付可以選擇:一、通過支付寶支付;二、通過匯付天下支付。兩種方式均可即時到賬。請您在繳費前確保已擁有一張具有網上支付功能的銀行卡,并且卡內余額及支付限額都高于要交納的考試費用,以及相應的在線支付手續費(在線支付服務商將按照千分之四的比例收取在線支付手續費)。方式二:中國工商銀行“工銀e繳費”通過中國工商銀行(以下稱工行)“工銀e繳費”,也可以實現快速繳費。該繳費方式不收匯款手續費。具體繳費流程如下:在工商銀行網站www.icbc.com.cn點擊“賬戶服務”下的“e繳費”;在菜單選擇“學雜費”,然后在“教育繳費”中選擇“考試報名費”;選擇“現代國際金融理財標準(上海)有限公司”的“考試費”。方式三:匯款收款單位:現代國際金融理財標準(上海)有限公司帳號:1001173209006911364開戶銀行:中國工商銀行上海市期貨大廈支行特別提示:如采用銀行電匯(或網銀匯款等)方式付款,請務必在匯款附言處注明考生姓名、注冊號或身份證號及報考科目,同時妥善保管匯款憑證底聯,以備核對查詢。2.考試費發票考試費發票將于考試結束后陸續寄發,若未在報名時申請發票,請您最晚在打印準考證前申請(這是順利打印準考證的必要環節)。特別提示:考試費發票可申請增值稅普通發票或增值稅專用發票,請按照您單位的報賬需求選擇開具;按照您本人要求開具的發票,一經開出,將不再受理更改或重新開具的申請。七、無法應試的情況1.刪除報名考生若在10月10日—10月24日考試報名期間,已報名后又確定無法參加此次考試,可登錄www.fpsbchina.cn進入“CFP系列考試報名與認證系統”中進行刪除報名的操作。對于有效的刪除報名操作,將全額退還考試費用。選擇“在線支付”方式無需支付退款手續費,其他支付方式的考生,退款手續費由考生承擔。2.退考10月24日報名截止后,考生仍可于10月25日(周四)、10月26日(周五)兩天登錄www.fpsbchina.cn進入“CFP系列考試報名與認證系統”進行退考的操作。對于有效的退考,將全額退還考試費用。選擇“在線支付”方式無需支付退款手續費,其他支付方式的考生,退款手續費由考生承擔。以上情況導致的退費均會在相應操作(刪除報名、退考)生效后立即退還到考生在“CFP系列考試報名與認證系統”中的個人賬戶內。如果您想將款項退回到本人銀行卡內,請登錄“CFP系列考試報名與認證系統”,在線提出退費申請。3.缺考在10月26日之前,考生未在“CFP系列考試報名與認證系統”中進行“刪除報名”或“退考”操作,且考試當日又未能參加本次考試的,均按缺考處理。對于缺考考生,考試費用不予退還。八、考試結果及復查1.考試結果將于考試結束后約1個月通過本網站發布。2.若考生對考試結果有異議,可在考試結果公布之日起7個工作日內登錄www.fpsbchina.cn進入“CFP系列考試報名與認證系統”在線提出復查申請。九、考生須知1.請考生在報名前認真閱讀《認證私人銀行家(CPB)資格認證辦法》及本簡章的有關內容(請登錄www.fpsbchina.cn查閱),并自覺遵守。2.請考生在打印準考證后,仔細核對考點地址準確與否,注意查看考場編號,以便考試當天準確找到相應考場。3.請考生確保打印的準考證上有本人照片,否則將無法參加考試。4.考試當日,考生須憑本人有效身份證件及準考證方能進入考場。5.考生應考時只可攜帶計算器(不具備存儲功能的普通計算器和財務計算器各一臺)、鋼筆或圓珠筆(黑色或藍色)、2B鉛筆、橡皮。其他電子設備,如手機、智能手表等嚴禁帶入考場。現代國際金融理財標準(上海)有限公司2018年8月20日

        04-09
        2018

        轉發:關于調整CFP系列資格認證繼續教育必修課時有關工作的通知

        各持證人:為進一步貫徹落實FPSB幫助金融理財師保持競爭力、道德標準和執業能力的部署和要求,根據FPSB《金融理財師持續職業發展標準》文件精神,現對CFP系列資格認證繼續教育必修課時有關工作調整如下:一、每個認證有效期內學習指定的必修課程2學時。二、在提交再認證申請前,完成至少30個學時的繼續教育(其中包括指定的必修課時2學時)。CFP系列資格認證持證人應按照《CFP系列認證持證人繼續教育管理辦法(2018版)》要求的繼續教育標準,積極參加多種形式的繼續教育,增強職業道德意識,不斷提高執業能力和綜合競爭力。三、CFP?持證人、AFP?持證人、EFP?持證人以及CPB?持證人,其繼續教育必修課時要求均按照本通知執行。四、本通知自2018年1月16日起施行。《CFP系列認證持證人繼續教育管理辦法(2013版)》同時廢止。此前所發通知的內容與本通知不一致的,均以本通知為準。特此通知。附件:《金融理財師持續職業發展標準》《CFP系列認證持證人繼續教育管理辦法(2018版)》國際金融理財標準委員會(中國)2018年1月12日

        04-09
        2018

        轉發:2017中國(上海)金融人才指數發布 金融人才指數漲幅顯著

        2017中國(上海)金融人才指數21日在滬發布。結果顯示,2016年,中國(上海)金融人才指數為103.86,較2015年指數計算基期增長3.86,多數細分行業指數上升,反映金融業人才規模呈持續擴張態勢。關鍵詞:上海金融系統人才優先發展戰略、上海金融“十三五”人才發展規劃、中國()金融人才指數、FPSBChina、CFP證書黨的十九大報告提出,人才是實現民族振興、贏得國際競爭主動的戰略資源。在我國轉變發展方式、優化經濟結構、轉換增長動力的現代化經濟體系建設過程中,要求著力加快建設實體經濟、科技創新、現代金融、人力資源協同發展的產業體系。一直以來,上海金融系統堅持實施人才優先發展戰略,積極創新人才發展體制機制,不斷優化人才發展環境,人才集聚效應顯著。“十三五”時期是上海國際金融中心建設的決定性階段,夯實金融與人才協同基礎,是支撐上海現代產業體系發展、建成名副其實國際金融中心的戰略內容。面向未來,上海亟待建設一支全球領先、有國際影響力與競爭力的現代金融人才隊伍,以適應上海金融業發展需求,并充分契合上海成為自由貿易港所必須的金融改革創新需要,為新時代中國特色社會主義金融中心繁榮發展提供強有力人才保障和智力支撐。報告從金融人才理論切入,創新提出“動能、勢能、效能”協同促進的人才能效三角分析模型。報告結論既有金融人才上海“全景圖”,又有陸家嘴金融城“分鏡頭”,全方位服務政府、企業、金融組織及研究機構對金融人才量化數據的需要。中國(上海)金融人才指數以銀行業、證券業、保險業、基金業、信托業、期貨業、第三方支付業7個金融細分行業為著力點,按照“動能+勢能+效能”協同促進的人才能效三角分析模型,從人才規模、人才學歷和人才待遇三個維度展開分析。該指數旨在通過描繪上海金融人才的“全景圖”和“分鏡頭”,全方位動態監測上海金融人才發展狀況,科學預測上海金融人才發展趨勢,為政府部門制定人才政策提供決策依據,為個人求職擇業和金融機構招賢納士提供信息參考。根據金融人才指數報告,陸家嘴金融人才指數為107.25,較上年增長7.25,漲幅高于上海整體水平,金融城人才集聚效應更為顯著。陸家嘴金融城還是海外歸國留學人才的集聚地,金融行業海外留學回國人員占比6.2%,高于5.4%的上海整體水平,海歸人才占比排名前三的行業分別為信托業、證券業和基金業。金融人才發展動能主要從人才規模維度展開分析。2016年,受股市企穩、債市快速發展驅動,證券業人才規模由凈流出轉變為大幅流入,極大提振行業發展動力;受勞務派遣政策、人工智能技術和新業態的影響,銀行業人才規模有所降低,行業效率顯著提高,發展潛力進一步釋放。這些變動都反映出金融人才對宏觀經濟及金融市場變化做出快速調整的敏感性與及時性。金融人才發展勢能主要從人才學歷維度展開分析。本科學歷人才是上海金融從業人員主力,2016年占比58.18%。基金業、信托業和證券業碩士及以上學歷人才占比水平位列前三。上海金融業人才需求正趨向中高端,“優勝劣汰”效應顯現。金融人才發展效能主要從人才待遇維度展開分析。通過主要收入、津貼水平、企業年金和商業保險四個維度構建的人才效能模型看出,傳統金融行業在各維度薪酬待遇方面呈現出“一優全優”局面,私募基金業和證券業薪酬待遇競爭力最強。整個數據報告中專業能力認證是金融人才提升自身能力的重要突破口。國際認證資格證書因其專業性、權威性和國際性,成為金融人才個體提高自身能力的重要途徑。“十二五”期間,中國AFP(金融理財師)、CFP(國際金融理財師)、EFP(金融理財管理師)和CPB(認證私人銀行家)專業資質認證持有人快速增長,2017年中國CFP系列資格認證證書持有人共計219586人,較2012年增長了106.76%,年均增長率為20%。僅就2017年CFP證書持有人全球比較分析,中國位居第三,僅次于美國和日本。聚焦上海地區,2012-2017年,CFP系列資格認證證書持有人占全國比重由4.49%提升至4.83%。展望未來,復合型專業背景、國際化要素和專業能力資格認證,是新時代下金融新發展對人才的新要求,是上海金融人才隊伍建設重要抓手。只有牢牢抓住這三個核心要素,才能夠將上海打造成為具有國際競爭力的金融中心。據悉,2017中國(上海)金融人才指數是在上海市金融服務辦公室、上海市統計局指導下,由新華社中國經濟信息社主辦,陸家嘴金融城發展局聯合主辦,51金融圈提供技術支持,中智上海特別支持。本報告主要章節內數據來源于上海市統計局、上海市金融服務辦公室、上海保監局;其中專欄內數據來源于中智人力資源管理咨詢有限公司、FPSBChina現代國際金融理財標準(上海)有限公司及“上海金融企業人才調查”問卷調查結果。

        04-10
        2018

        轉發:關于認證私人銀行家(CPB)考試改革的公告

        根據近年來金融理財實踐的變化,在金融理財標準指導委員會(FPSBChinaAdvisoryCommittee)的監督和指導下,現代國際金融理財標準(上海)有限公司(FPSBChina)決定自2018年4月8日起,認證私人銀行家(CPB)考試采取新的形式。新的CPB考試將分為“科目一(CPB專業知識考核)”和“科目二(CPB導師指導評分)”。科目一為紙筆考試;科目二由專家評估考生的私人銀行業務的綜合能力。考生須分別通過科目一和科目二的考試,才具備申請CPB認證證書的資格。針對過去所有CPB考試批次未能通過的考生,現代國際金融理財標準(上海)有限公司將于2018年下半年舉行最后一次原形式的CPB考試(紙筆考試),之后所有認證申請人均須參加新形式的CPB考試。特此公告。現代國際金融理財標準(上海)有限公司2018年3月

        04-09
        2018

        轉發:認證私人銀行家(CPB)認證辦法(2018年3月修訂)

        12-13
        2016

        明年1月1日起落實減產 國際油價一度飆漲6.5%

        減產協議跨前一大步,非油盟產油國同意減產每日減產55.8萬桶,激勵隔夜國際油價一度飆漲6.5%,攀上年半以來新高,有望重返每桶60美元。自11月底達成減產協議以來,國際油價已累積上漲約20%。沙地阿拉伯能源部長法利赫稱,明年1月1日起將落實減產,且減產程度遠勝于11月30日所承諾的水準。根據雅虎實時匯價,截至上午9時,令吉兌美元微升0.26%至4.4098。石油輸出國組織(OPEC)在周末與俄羅斯等非油盟產油國在維也納開會,會后11個非油盟產油國同意明年1月開始,每日減產55.8萬桶,為期6個月,其中俄羅斯愿意明年每日減產30萬桶,但減產將逐步實施。周一(12日)盤中,紐約原油曾升5.84%至每桶54.51美元,布蘭特原油曾升6.55%至每桶57.89美元,創2015年以來新高水平。周一收市漲幅收窄,紐約原油報52.83美元,漲幅2.6%;布蘭特原油報55.69美元,漲幅2.5%。法利赫上周六發言指出:“我可以絕對肯定地說,從1月1日起,我們將會減產,且減產到遠低于11月30日所承諾的水準。”他說,沙地阿拉伯準備將日產量降到1000萬桶以下。不過,媒體報導稱油市專家雖然都同意短期油價堅挺,但對于能否站穩每桶60美元的看法仍然分歧,原因是產油國可能不遵守協議,及美國頁巖石油業者將大量增產。本文章由熱心網友提供,如有侵權,敬請告知

        08-04
        2016

        房價封死央行雙降預期 無奈寄望基建托底

        和訊網消息中國指數研究院發布最新報告顯示,7月份百城住宅均價環比、同比漲幅雙雙擴大,連續12個月出現“雙漲”現象。對此,中信證券(600030,股吧)固收團隊表示,房價持續上漲,使得通脹預期獲得支持。在此前提下,寬貨幣的必要性也隨之減弱,降息降準不可期,因此債市收益率也難進一步走低。根據歷史數據表明,房價漲幅與CPI走勢高度相關。由房價上漲帶來的財富效應,提振消費,從而推動食品等消費品價格的上漲。同時房價上漲會拉動房租上漲,進而推動核心CPI上漲。目前,針對房價過快過熱上漲的政策不可謂不多,突顯了政府去泡沫抑房價的決心,然而房地產價格卻不降返升,市場情緒依舊火爆。中信證券固收團隊認為,政策由出臺到發揮效果中間都存在著一定的時滯,而這一過程,或長達數月至一年的時間。“因此,從長期來看,密集出臺的房地產政策勢必對房價帶來上漲壓力;而短期來看,仍維持高位的房價,又會對通脹帶來一定程度的支撐。”中信證券固收團隊表示。然而地產投資高點已過,各地房地產調控政策有所收緊,不過由于一線住房仍供不應求,政策意圖上致力于實現三四線住房的平穩著陸,市場預料房地產投資有望保持平穩增長,短期內房價也將在高位維持不至迅速下行。中信證券固收團隊預計,在房地產市場轉向理性,緩慢擠出泡沫的過程中,基建投資有望發力托底經濟。從需求端、供給端來看,基建投資空間巨大,財政政策也有較大拉動基建投資的空間。對于債市長期影響而言,中信證券固收團隊表示,政府去資產泡沫、調經濟結構的意圖堅決,地產價格回落,基建將會接力,從而保證經濟“文火”復蘇持續,進而也使得債市承壓。(來源:和訊網作者:王偉)

        08-01
        2016

        證券機構通道委外杠桿雙重收緊 銀行資產荒或升級

        監管層對通道業務的治理預期正在更大范圍內產生影響。日前,證監會副主席李超在內部培訓會上表示,“一些機構大量從事通道業務、非標融資類業務,拉長交易鏈條、提高融資成本。部分機構還設計了比較復雜、不透明的產品,進行監管套利、政策套利,未真正創造社會價值,反而主導了金融扭曲。”而這一監管方向,正對銀行與證券機構開展的通道業務帶來一定的沖擊預期。“無論監管升級后能不能做,監管升級必然會讓券商、基金子公司端的通道成本進一步提高,相應地給表外業務帶來難度。”北京一家股份行金融市場部人士表示。而另一方面,日前征求意見的《基金公司專戶子公司凈資本管理辦法》(下稱《凈資本辦法》)和業已下發的《證券期貨經營機構私募資產管理業務運作管理暫行規定》(下稱《資管規定》)則對資管計劃的資本占用和杠桿率提出了新的要求。在銀行人士看來,杠桿率的約束也在給目前收益逐漸走低的委外業務雪上加霜。而在通道、委外業務雙雙面臨阻礙的情況下,銀行及理財資金的配置投向所遭遇的“資產荒”困境或將進一步加劇。“資管類通道”承壓銀行與證券類機構的通道業務正在面臨更大的不確定性。21世紀經濟報道記者從多位接近監管層的機構人士處獲悉,監管層正在考慮對銀行理財通過券商資管、基金子公司專項計劃投資非標的模式加以更多限制。“一種討論是限制理財資金對接資管計劃,而只讓走信托來投資非標或融資類業務,但是監管部門也會評估這些政策的可行性。”一位接近監管層的券商分析師表示,“比如新老劃斷、整改過渡期等問題,但目前來看還只是意向,目前還沒有成文的說法。”而在多位銀行業務人士看來,直接切斷銀行理財資金同資管計劃的關聯并不現實,但最終抬高銀行從事此類業務的成本仍然是有可能的結果。除銀監系統外,作為通道方監管部門的證監體系也在對通道業務施加壓力。李超日前在一次券商風控培訓會上提出,券商應當適當地壓縮“不該干的業務”。“各家證券經營機構梳理業務體系;一些風險比較大的業務要重新定位,比如類似信托的業務,不該干的業務要壓縮。”李超在講話中對包括類信托融資在內的業務提出了警示和相關要求,“對證券基金機構來講,要真正著重資產管理的實質,提高核心競爭力。通道業務風險責任也說不清楚,雖然合同里約定原狀返還,但實際運作中風險并未完全規避。”而據21世紀經濟報道記者了解,目前銀行在非標資產轉標、私募ABS等業務上對資管計劃仍然有較強的依賴性。“目前銀行不良資產出表和私募ABS,很多都離不開資管計劃的參與,因為資管計劃可以在交易所和地方OTC掛牌,經過溝通被核算成標準化資產,節省非標額度。”深圳一家基金子公司高管表示,“還有是通過引入評級機構來減少風險資本占用,或者把一些資產隱藏著集合計劃里,通過過橋掛牌,再回購實現風險的出表。”在前述高管人士看來,一旦非標資產禁止通過資管計劃對接,那么信托通道的價值將會進一步提高,但信托和資管相比更差的靈活性,可能會對一些固有的業務模式帶來障礙。但也有銀行人士指出,由于當前資產缺乏,其通過資管計劃對接非標的需求也在下降。“目前看混業通道的成本必然會提高,但目前銀行理財其實還是存在更大的結構性問題,那就是在經濟下滑周期,資產荒可能要變成一個長周期現狀。”前述股份行人士稱,“如果底層資產缺乏,通道其實只是小事了。”資產荒或升級除了通道業務外,另一項被銀行視為緩釋“資產荒”方法的委外業務也在承受更大的監管壓力。其原因在于日前《資管規定》的下發,壓縮了資管計劃的杠桿率,而這將讓主要投向債市的委外專戶承受更大的收益率壓力。“平層委外不受影響,但是結構化委外是會受到沖擊的,杠桿率的收緊會讓收益預期下降,加上債市風險開始暴露,對于管理人來說越來越難操作。”曾以投顧身份參與委外管理的燈卓投資業務董事姚劍鋒表示。“一個影響是收益率上的,另一個影響則是規模上的,理論上規模越大,管理難度也越高。”姚劍鋒坦言。除了杠桿率受限外,據21世紀經濟報道記者了解,監管層或將在委外業務上采取更加嚴格的監管措施,而有關措施可能包括額度管控、投向限制等多種方式。“目前一端是專戶上的收緊,但銀行的資金端可能也要收緊。”前述基金子公司高管表示,“目前委外的規模不斷上升,而投資范圍也過于靈活,一些針對私人理財的委外甚至是可以投資私募基金、股票等權益類資產的,這其實就變相讓銀行資金入市了,構成了跨業風險的交叉。”對此,多位銀行業務人士認為,在通道業務和委外模式受到更加嚴格的監管后,銀行體系內的資產荒問題將更加嚴重。“非標其實已經資產荒了,如果委外的價值不大,那么以后不能發那么多理財產品了。”前述金融市場部人士表示,“因為如果資產端覆蓋不了收益,銀行業績就會受到影響。”分析人士指出,銀行資產荒加劇,或讓財富管理需求向公募基金或互聯網金融等轉移。“銀行資產荒主要是實體經濟下滑帶來的信用風險的暴露所致,而這種趨勢將在一段時間內持續。”華南一家大型券商金融分析師指出,“一旦銀行體系無法滿足市場的理財需求,更多資金可能會轉投公募基金,甚至互聯網金融,當然投資類型偏好的轉移也需要一個過程。”(來源:21世紀經濟報道作者:尚符)

        07-29
        2016

        資金脫實向虛 銀行應警惕資產泡沫引發金融風險

        抑制資產泡沫7月26日,中共中央政治局召開會議,分析研究了當前經濟形勢,部署下半年經濟工作。其中,“抑制資產泡沫”被提及受到廣泛關注,這表明中央關注到目前經濟中部分資產出現“泡沫化”。在外界看來,房地產市場是“泡沫化”顯現的地方之一,過去一段時間,土地市場“三高”頻現,房價上漲明顯,而大量信貸資金流入房地產市場,使得當前房地產市場出現局部泡沫。在股票市場,雖然整體估值相比過去已經降低不少,但是市盈率超百倍的公司仍然不在少數,另外就是市場對部分概念的炒作,也形成了局部泡沫,不過監管層正在多方式進行監管,讓市場健康發展。作為資金的中樞,銀行業也在警惕資產泡沫風險。導讀目前,一種比較流行的杠桿融資方式,就是銀行為企業融資需求度身定制結構化理財產品,通過分級的份額架構募集銀行理財資金,幫企業放大杠桿。7月26日,中共中央政治局召開會議,分析研究當前經濟形勢,部署下半年經濟工作。會議稱,要全面落實“去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”五大重點任務。其中,降成本的重點是增加勞動力市場靈活性、抑制資產泡沫和降低宏觀稅負。在多位銀行業內人士看來,會議也向金融市場傳遞了一個新信號,即金融監管部門可能會采取措施,抑制資產泡沫。一位接近監管部門的知情人士透露,銀監會等相關部門已經注意到資產泡沫可能衍生壞賬風險。尤其是在次貸危機爆發后,中國出臺多項政策支撐經濟高速增長,導致銀行業貸款與GDP的比率大幅抬高,而不少信貸資金恰恰流向房地產、證券投資與大宗商品市場,一旦這些資產泡沫破裂,相應的銀行不良貸款情況將會惡化,甚至可能影響到整個銀行金融體系的穩定。“當前監管部門比較難以判斷的是,不良貸款率究竟有多大的比例來自經濟增速放緩引發的資產泡沫破裂與企業周期性經營壓力,多少比例來自銀行的操作風險,包括某些銀行的不合規操作。”上述知情人士直言。但不容忽視的是,未來一段時間國內銀行業不良貸款率仍會繼續攀升,已經成為銀行業的一項共識。遏制銀行資金脫實入虛有投資機構做過測算,若中國延續貸款驅動型的經濟增長模式,將銀行業貸款與GDP的比率始終保持在較高的水準,假設2020年之前中國GDP年化增速為6%,到時GDP新增額將達到23萬億,與此對應的是,新增不良貸款也可能會超過5萬億-6萬億,若將新增不良貸款額和新增GDP相除,這個比率有可能會影響到國內銀行體系的穩定。在上述知情人士看來,新增不良貸款額之所以較高,主要取決于多個因素,首先,中國經濟發展模式正在轉型,經濟增速下滑,導致銀行業信貸風險相應上升;其次,中國金融改革正在深化,可能曝露某些此前被隱藏的壞賬風險;還有就是資產泡沫破裂勢必衍生較高的壞賬額。“尤其是資產泡沫破裂,很可能成為一顆不定時炸彈,對銀行體系構成突然性的較大沖擊。”上述知情人士認為。但銀行對此也需要承擔某些責任。多位銀行機構人士透露,隨著2009年相關部門放松銀根應對次貸危機沖擊,大量信貸資本都流向證券市場、房地產與大宗商品市場進行套利交易。最初,部分企業主要采取迂回策略,即先以自有資金進行投資,再向銀行申請流動性貸款彌補經營缺口,隨著銀行加大對信貸資金流向的監管,他們轉而借助結構化融資工具采取杠桿融資,反而將更多銀行理財資金投向房地產、證券、大宗商品投資等領域。目前,一種比較流行的杠桿融資方式,就是銀行為企業融資需求度身定制結構化理財產品,通過分級的份額架構募集銀行理財資金,幫企業放大杠桿。“目前這種結構化理財產品的年化融資成本約在10%以上,已經高于不少城市年化房價漲幅,但我們還在不斷努力擴大杠桿融資額度,因為大家還在押注一二線城市土地日益稀缺、土地估值漲幅總有一天會覆蓋所有融資本息。”一家房地產公司負責人曾私下向記者感慨說,不少房地產公司通過杠桿融資不但瘋狂囤地待漲而沽,還參與大宗商品投資,以博取短期高收益償還杠桿融資利息。但上述地產公司負責人認為,這種做法其實在火中取栗——一旦金融市場動蕩導致大宗商品與房地產價格下跌,他們很可能面臨資金鏈斷裂的風險。事實上,房地產、大宗商品與證券投資市場的資產泡沫問題,也引起相關部門的注意。7月中旬,銀監會在上半年全國銀行業監督管理工作暨經濟金融形勢分析會議上,對下半年的工作任務做出重點部署,包括嚴查資金脫實向虛等十大行為,扭轉資金脫實向虛現象,重點嚴查銀行等金融機構當通道、做過橋、加鏈條,默許資金脫實向虛等行為。近日,銀監會擬對銀行理財業務加大監管力度,包括要求銀行非標投資不得對接券商資管計劃,禁止銀行發行分級理財產品等,進一步遏制銀行理財資金借助多個渠道“脫實入虛”。在一位銀行理財業務部門負責人看來,未來不排除銀監會等相關部門還會加強對銀行理財資金委外投資的管理。在資產荒的情況下,不少中小型城商行都借助委托外部機構投資模式,為理財資金獲取優質資產與穩健回報。但在實際操作過程,這些銀行對外部機構的投資流向未必做到時時監管,令外部機構可以設計各種復雜的結構化融資產品,借機將銀行理財資金變相投向房地產、大宗商品與證券投資市場,一方面導致資產泡沫進一步加重,另一方面也身陷更大的套利投資風險。值得注意的是,隨著近期大宗商品價格與股市波動,加之債券兌付違約事件接踵而至,資產泡沫風險似乎已經在股市、期貨與債券市場隱現。“所幸的是,它還沒有傳遞到銀行體系。”上述銀行理財業務部門負責人表示。但在他看來,形勢已經變得不容樂觀。尤其是影子銀行壞賬風險日益加大,很可能會傳遞到傳統銀行體系,進而成為破壞銀行金融市場穩定的新隱患。嚴控影子銀行壞賬傳遞風險在多位銀行業內人士看來,當前影子銀行更像是一個“黑匣子”,沒人知道里面裝著什么,但它對金融市場的破壞力正在日益增強。近年,由于部分地區民間融資頻頻出現企業跑路與兌付違約現象,導致當地銀行紛紛對當地很多企業采取抽貸自保措施,最終導致當地銀行業出現較高的壞賬風險。“不過,當前銀行壞賬風險依然穩健可控。”上述銀行理財業務部門負責人表示。他給記者算了一筆賬,當前中國不良貸款總資產達到2萬億-3萬億,關注類貸款總額則接近5萬億,假設關注類貸款的50%(即2.5萬億元)變成不良貸款,那么銀行業不良貸款總額會在4.5萬億-5萬億,整體不良貸款率依然在5%以下,低于大多數國家銀行業壞賬率。記者注意到,去年IMF推測中國銀行業整體不良貸款總額,基本在4.7萬億左右,風險依然可控。但有銀行業人士提醒說,若影子銀行壞賬風險開始逐步傳遞到傳統銀行體系,那么銀行業壞賬率就可能難以變得如此樂觀。究其原因,大量銀行理財資金很可能通過各種精心包裝的資管計劃,流入PE等影子銀行體系,進而通過影子銀行投向房地產、大宗商品、證券投資、企業股權等領域,一旦這些投資標的出現虧損,最終壞賬風險很可能反向傳遞到銀行理財業務身上,導致銀行面臨較高兌付壓力。相關部門顯然已經注意到這個金融風險隱患,開始采取各項新措施,加強對影子銀行體系的監管,其中包括要求P2P等互聯網金融機構加大信息披露范圍,以便更好地了解他們實際經營狀況,盡早防范P2P壞賬風險向銀行體系的傳遞。(來源:21世紀經濟報道作者:陳植)

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